دراسة قياسية للنماذج النقدية لتحديد سعر الصرف في الجزائر

Résumé: تكتسي النماذج النقدية: النموذج النقدي الأساسي و نموذج فروق أسعار الفائدة الحقيقية، أهمية كبيرة في تحديد أسعار صرف العملات في ظل توجه دول عديدة في الفترة الراهنة نحو إعمال قوى السوق و تحرير التجارة الخارجية و سوق الصرف الأجنبي. ومن ثمّ، تهدف الدراسة إلى إختبار قدرة هذه النماذج على تفسير تحركات سعر الصرف الدينار الجزائري/الدولار الأمريكي من خلال إختبار وجود علاقات المدى الطويل بين سعر الصرف و متغيرات الإقتصاد الكلي باستخدام أسلوب التكامل المتزامن لجوهانسن « Johansen Cointegration Test » وتحديد إتجاه علاقة التأثير بين المتغيرات باستخدام نموذج شعاع تصحيح الخطأ. وقد دلّ إختبار التكامل المتزامن على وجود علاقة تكامل متزامن بين متغيرة سعر الصرف ومتغيرات الإقتصاد الكلي المُدرجة في معادلة النموذج النقدي الأساسي:العرض النقدي النسبي، سعر الفائدة النسبي والدخل الحقيقي النسبي في الجزائر، إضافةَ إلى مُخالفة إشارات المعلمات المقدرّة للتوقعات القبلية للنموذج النقدي الأساسي باستثناء معاملة المرونة الخاصة بالطلب على النقود بالنسبة لسعر الفائدة النسبي. وبناءً على نتيجة إختبارات العلاقات السببية نستنتج عدم وجود علاقات سببية في ذات الإتجاه المتوقع من طرف أصحاب النموذجين. كما وضّح أسلوب تحليل التباين أن المكون الكبير لسعر الصرف في المدى الطويل هو سعر الصرف نفسه

Publié dans la revue: les cahiers du mecas