النظام القانوني للأسهم والسندات الصادرة عن شركات المساهمة

Résumé: تعد الأسهم و السندات الصادرة عن شركة المساهمة، من أبرز القيم المنقولة التقليدية التي يتم التعامل بها من طرف المستثمرين خاصة في تمويل المشاريع الكبرى، و نظرا للدور الذي تلعبه هذه القيم في تنمية الإقتصاد المحلي، نجد المشرع الجزائري أحاطها بعناية خاصة، حيث أخضعها إلى نصوص قانونية من أجل تنظيم التعامل بها في السوق المالية، و ذلك عند إصدارها في السوق الأولية أو في حال تداولها في السوق الثانوية (البورصة). إلا أن المشرع الجزائري من خلال محاولته وضع إيطار تنظيمي للأسهم و السندات، بإصدار الأمر 75 ــــ 59، المتضمن القانون التجاري، المعدل و المتمم بالمرسوم التشريعي 93 ـــ 08 ، و إصدار المرسوم التشريعي 93 ــــ 10، المتعلق ببورصة القيم المنقولة، قد فشل في محاولته و يعود ذلك إلى عدة أسباب، لعل أبرزها حداثة نشأة السوق المالية في الجزائر مما يفسر صعوبة وضع إيطار قانوني محكم لهذه القيم. الكلمات الدالة: الأسهم، السندات، شركات المساهمة، شركات الأشخاص، الأرباح والفوائد، الإكتتاب، رأس مال الشركة، السوق المالية، السوق الثانوية، البورصة. Résumé: Les actions et obligations émises par une société par actions figurent parmi les valeurs mobilières traditionnelles les plus importantes traitées par les investisseurs, en particulier dans le financement de grands projets. Compte tenu du rôle que ces valeurs jouent dans le développement de l'économie locale, nous constatons que le législateur algérien l'a entourée avec un soin particulier, en la soumettant à des textes Légal afin de réglementer son traitement sur le marché financier, et cela lorsqu’il est émis sur le marché primaire ou s’il est négocié sur le marché secondaire (la bourse) Cependant, le législateur algérien, par sa tentative de mettre en place un cadre réglementaire pour les actions et les obligations, en ém ettant l'ordonnance 75-59, qui comprend le droit commercial, tel que modifié et complété par le décret législatif 93-08. Et la publication du décret législatif 93-10, relatif à la Bourse des valeurs mobilières, a échoué dans sa tentative, pour plusieurs raisons, dont la plus importante est peut-être l'émergence récente du marché financier en Algérie, ce qui explique la difficulté d'établir un cadre juridique solide pour ces valeurs.

Publié dans la revue: