فعالية قنوات انتقال أثار السياسة النقدية في الجزائر (q1 2002- Q4 2021)

Résumé: تهدف الورقة البحثية إلى دراسة فعالية قنوات انتقال أثار السياسة النقدية في الجزائر خلال الفترة (Q1 2002- Q4 2021). نستخدم نموذج الانحدار الذاتي للمتجه (VAR). تبين النتائج القياسية عدم فعالية قنوات انتقال أثار السياسة النقدية، وبالتالي، فإن صدمات السياسة النقدية من خلال معدل إعادة الخصم، الاحتياطي الإجباري، والسيولة الممتصة باسترجاع السيولة بمناقصة وتسهيلة الودائع المغلة للفائدة ليس لها تأثير ذو معنوية إحصائية على التضخم والناتج الحقيقي غير النفطي. تساهم عدة عوامل مثل القيود على القطاع الحقيقي، فائض السيولة المصرفية، ضعف اندماج الأسواق المالية دوليا، ضعف مستوى تطور النظام المالي، في إضعاف فعالية انتقال أثار السياسة النقدية في الجزائر. Abstract: This paper aims to study the effectiveness of monetary policy channels in Algeria over the period 2002:Q1–2021:Q4. We use a Vector Autoregressive Model (VAR). The empirical results show the ineffectiveness of monetary transmission channels. Consequently, the monetary shocks, through discount rate, required reserve, and liquidity absorption by deposit auction and marginal deposit facility, does not have a significant effect on inflation and real non-hydrocarbon output. Many factors such as real sector constraints, bank excess liquidity, limited international financial market integration, limited financial sector development, all contribute to weaken the monetary transmission in Algeria.

Publié dans la revue: مجلة اقتصاديات شمال افريقيا