La Régulation Monétaire En Algérie

Résumé: La politique monétaire, en Algérie, était, jusqu’à fin 1990, marquée par les caractéristiques de la régulation monétaire en économie d’endettement, à savoir : - Une gestion administrative des taux d’intérêt fixés à un niveau artificiellement bas ; - Une gestion monétaire administrative, laxiste, traduisant la soumission passive et totale du pouvoir monétaire au pouvoir politique et ses appareils ; - Une offre de monnaie déconnectée de l’activité économique et dépendante totalement du bien vouloir de la clientèle du secteur public ; - Une demande de crédit inélastique au taux d’intérêt ; - le rôle important de la Banque Centrale d’Algérie dans le bouclage du circuit à travers le refinancement systématique ; - La pratique de l’encadrement du crédit dans le but d’agir sur le niveau du bouclage. A partir de 1991, les autorités monétaires algériennes ont décidé de changer de cap dans la conduite de la politique monétaire. En effet, pour combattre le laxisme monétaire qui a caractérisé la période antérieure plusieurs actions ont été lancées : la fixation des normes de croissance de la masse monétaire et du crédit intérieur ; la déréglementation graduelle des taux d’intérêt et la mise en place d’outils subsidiaire, les réserves obligatoires et les ratios prudentiels. Le respect des rations prudentiels auquel fait référence le règlement n° 91-09 du 14 août 1991 de la Banque Centrale d’Algérie pourrait certainement amener les banques à ne pas développer les concours inconsidérablement par rapport au niveau de leur fonds propres, ais est-il vraiment possible, face à un environnement « déstructurant », de mettre en application ces mécanismes sans mettre réellement en « péril » l’avenir des entreprises publiques en Algérie. La régulation monétaire telle qu’elle est menée actuellement en Algérie, est loin de permettre de changer véritablement les caractéristiques qui constituent l’économie algérienne en économie d’endettement.

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