دور المختصون في سندات الخزينة

Résumé: الملخص : يهدف هذا البحث إلى إبراز دور تدخل الوسطاء الماليين في عمليات الإكتتاب بسندات الخزينة في السوق الأولية من جهة، ومن جهة أخرى تداولها في السوق الثانونية وفي سوق البورصة. يخضع الوسطاء الماليون المتدخلون في سوق سندات الخزينة لشروط موضوعية وشكلية لقبولهم حتى يكونوا مؤهلين "كمختصين بقيم الخزينة" في التعامل بسندات الدين العام أي بشرائها و/أو بيعها مباشرة وكذا رهنها المصرفي سواء لحسابهم الخاص أو لحساب زبائنهم، حيث يختلف تدخلهم في عمليات الوساطة المالية بين المصدر والزبون حسب نوع وشكل السندات المصدرة من الخزينة العامة. يكون تدخلهم اختياريا في سندات الخزينة حسب الصيغ، فيما يكون إجباريا عند تداول سندات الخزينة في الحساب الجاري في السوق الثانوية بالتراضي وكذا السندات الشبيهة للخزينة في سوق البورصة. تختلف شروط وكيفيات تدخل الوسطاء الماليين في عمليات الإكتتاب والتعامل بقيم الخزينة العامة في كل من الأسواق المالية سواء الأولية أو الثانوية فضلا عن سوق البورصة. Résumé : En Algérie, Le rôle des intermédiaires financiers est primordial, dans les processus de souscription des bons du Trésor sur le marché primaire d’une part; et de leur négociation sur le marché secondaire d’autre part. Les intermédiaires financiers intervenant sur le marché des bons du Trésor sont soumis à des conditions de fond et de forme pour qu’ils puissent avoir la qualité de «spécialistes en bons du Trésor». Et ce, pour traiter les titres de créance publique, c’est-à-dire les acheter et /ou de les vendre directement, ainsi que les hypothéquer soit pour leur propre compte, soit pour le compte de leur clients. Leur intermédiation se différencie selon le type des titres émis par le trésor, s'elle est facultative en ce qui concerne les bons de trésor sur formules; quant aux bons de trésor en compte courant, et les obligations Assimilables du Trésor, leur intervention soit obligatoire.

Publié dans la revue: مجلة العلوم القانونية والاجتماعية