قياس وتحليل العلاقة بين أدوات السياسة النقدية ومؤشر الاستقرار المالي في الجزائر خلال الفترة 2003-2017

Résumé: تهدف هذه الدراسة إلى محاولة توضيح طبيعة العلاقة بين ادوات السياسة النقدية والاستقرار المالي في الجزائر استنادا إلى بيانات ربع سنوية من2003 إلى2017من جهة، فضلا عن بناء مؤشر تجميعي يعكس حالة الاستقرار المالي بالاستعانة بتجارب بعض البنوك المركزية، من اجل ترسيخ وتعزيز الإشراف المصرفي بما يتلائم مع تحديات العولمة المصرفية، تم ذلك باستخدام نموذج الانحدار الذاتي للإبطاء الزمني الموزع (ARDL)، وذلك بدراسة وتحليل السلاسل الزمنية باستخدام اختبارات الاستقرارية ADF وPP واختبار Bounds test للتكامل المشترك واختبار نموذج تصحيح الخطأ، من أجل محاولة فهم وتفسير طبيعة العلاقة الاقتصادية للمتغيرات: سعر فائدة البنك I وسعر الصرف EX، عرض النقود M2 كمتغيرات مستقلة أما المؤشر المركب للاستقرار المالي FSI يمثل المتغير التابع، وتوصلت النتائج لوجود علاقة في المدى القصير والطويل لمتغيرات محل الدراسة مع الاستقرار المالي، اضافة الى وجود استجابة طردية طويلة الاجل بين EX، M2 و FSI وهذا ما يؤكد وجود علاقة بين السياسة النقدية والاستقرار المالي في الجزائر. The main purpose of this study is to try to illustrate the nature of the relationship between monetary policy tools and financial stability in Algeria, using quarterly data spans from 2003 to 2017, as well as, building an aggregate index that reflects the state of financial stability depending on the experience of central banks in some countries in that, in order to entrench and strengthen banking supervision to fits with the challenges of banking globalization. The ARDL model was used. First, we studied and analyzed time series using ADF and PP stability tests and the Bounds test for joint integration and error correction model testing, to attempt to understand and explain the nature of the economic relationship of these variables, bank interest rate (I), exchange rate (EX), money supply (M2) as independent variables. The composite index, FSI banking stability represents the dependent variable. The results indicate that there is a relationship in the short and long term for the variables under study with financial stability in Algeria, in addition to a positive long-term response between EX, M2 and FSI, this confirms the presence of a relationship between monetary policy and financial stability in Algeria

Publié dans la revue: مجلة البشائر الاقتصادية