La Theorie De L’efficience Des Marches Financiers Et L’emergence De La Finance Comportementale

Résumé: La plupart des agents économiques opérant sur les marchés financiers expriment un besoin d’analyser les informations qui leur proviennent pour réaliser des profits. Le concept d’efficience est une notion essentielle parmi d’autres, dans l’élaboration des théories économiques et financières qui se rattache à la notion centrale d’information. Dans ce cadre d’analyse, nous trouvons en finance une hypothèse très connue par ces nombreuses applications empiriques à savoir l’hypothèse d’efficience informationnelle des marchés.La remise en cause de l’hypothèse de rationalité des agents, a été l’élément principal qui a conduit au rejet de l’hypothèse de l’efficience informationnelle. C’est à partir d’un certain nombre d’anomalies constatées sur les marchés financiers que la finance comportementale (behavorial finance) est apparue et qui tende à répondre aux nombreuses questions avancées par la finance moderne basée essentiellement sur la théorie d’efficience des marchés. Mots clés : finance comportementale, efficience informationnelle, rationalité, anomalies, marchés financiers. ملخص: إن أغلب المتعاملين الأقتصاديين الدين ينشطون في هذه الأسواق يعبرون عن حاجتهم في تحليل المعلومات التي يحصلون عليها لتحقيق الأرباح أن مفهوم الكفاءة هو معنى مهم من بين مفاهيم أخرى يدخل في وضع وتحديد النظرياتالاقتصادية والمالية التي ترتبط بالمفهوم الرئيسي للمعلومة. ومن خلال تطبيقاتها التاريخية العديدة و هي نظرية الكفاءة. إن إعادة النظر في نظرية عقلانية المتعاملين كان العنصر الأساسي الذي أدى إلى رفض نظرية الكفاءة المعلوماتية. و من خلال بعض الانحرافات التي تم ملاحظتها في الأسواق المالية ظهرت المالية السلوكية و هي تسعى للإجابة على الأسئلة العديدة التي تندرج تحت ما يسمى بالمالية الحديثة التي ترتكز أساسا على نظرية كفاءة الأسواق. الكلمات الدالة: المالية السلوكية – كفاءة معلوماتية – عقلانية – انحرافات – أسواق مالية.

Publié dans la revue: مجلة الباحث الإقتصادي