The Efficiency Of Financial Markets – An Econometric Study On The Algeria Stock Exchange-

Résumé: تهدف هذه الدراسة الى تقييم كفاءة سوق المال لبورصة الجزائر عند المستوى الضعيف من خلال اختبار فرضية الصيغة الضعيفة، وقد تم الاعتماد على بيانات يومية لأسعار عينة من الأوراق المالية خلال فترة 12 شهر ابتداء من 02 جانفي 2019 إلى غاية 31 أكتوبر 2019. وتبين من اختبارات ديكي فولر المطور (ADF) وفيليبس بيرون (PP ) وفرضية التوزيع الطبيعي للسلاسل الزمنية والتكامل المتزامن لأسعار أسهم بورصة الجزائر وجود عشوائية في حركة أسعار الأسهم وبالتالي يمكن القول بأن السوق المالية الجزائرية تتمتع بمستوى ضعيف للكفاءة وذلك لوجود علاقة التكامل المتزامن بين الأسهم وكذا وجود علاقة ارتباط فيما بينها. This study aims to assess the capital market efficiency of the Algeria Stock Exchange through testing the weak-form of efficient market hypothesis. The assessment has relied on daily price data for a sample of securities during a period of 12 months, from 02 January 2019 until 31 October 2019. Through performing all of the Augmented Dickey-Fuller Test (ADF), the Phillips–Perron test (PP), the normal distribution hypothesis test of time series, and the simultaneous integration of stock prices of the Algeria Stock Exchange, the results have shown a random presence in the movement of stock prices. Hence, the study induces that the Algerian financial market suffers from a low level of efficiency. We return This interpretation to the simultaneous integration relationship between equities and a correlation between them.

Publié dans la revue: les cahiers du mecas