دور السياسة النقدية في معالجة الأزمات المالية "حالة البنك المركزي الأوربي Bce و الأزمة المالية 2007-2008"
Résumé: سجل العالم منذ انهيار نظام بروتن وودز في بداية سبعينات القرن الماضي تزايدا في عدد الأزمات المالية المسجلة، و قد ساهم في ذلك عدة عوامل أبرزها تسارع الدول نحو تحرير أنظمتها المالية و ظهور منتجات مالية معقدة. أصبحت الأزمات المالية خلال العقود الأخيرة أكثر قوة و أكثر ترددا حيث سجل الاقتصاد العالمي عدة أزمات مالية كبرى، تميزت بسرعة انتقالها بين الدول (ظاهرة العدوى) و بخسائرها المالية و حتى غير المالية الضخمة. تستعين الدول ببنوكها المركزية لمعالجة الأزمات المالية التي قد تمر بها اقتصادياتها، حيث أصبح هدف تحقيق الاستقرار المالي و ما يقتضيه من معالجة الأزمات المالية من الأهداف الرئيسية للبنوك المركزية. عادة ما كانت البنوك المركزية تعتمد في معالجة الأزمات المالية على الأدوات التقليدية لسياستها النقدية عموما و على أداة معدل الفائدة خصوصا، إلا أن الأزمة المالية العالمية 2007-2008 أبانت عن محدودية الأدوات السابقة في معالجة أزمات مالية من هذا العيار. حتمت الأزمة المالية 2007-2008 على البنوك المركزية البحث عن أدوات جديدة لسياستها النقدية تكون أكثر فعالية و قدرة على مجارات الأزمات المالية الكبرى، و هو ما تجسد على أرض الواقع باستعمال مجموعة من الأدوات الحديثة التي أطلق عليها اسم أدوات السياسة النقدية غير التقليدية و تمثلت أساسا في: أداة التيسير الكمي، أداة التيسير النوعي، أداة توجيه الاستباقات. حاول البنك المركزي الأوربي (BCE) هو الآخر الرد على تداعيات الأزمة المالية 2007-2008 التي عصفت بدول الإتحاد باعتباره المسؤول الأول على إدارة السياسة النقدية داخل منطقة اليورو من جهة و عن الحفاظ على الاستقرار النقدي و المالي داخل منطقة العملة الموحدة من جهة أخرى، و قد واجه هو الآخر نفس الصعوبات التي واجهتها مختلف البنوك المركزية الوطنية (BN) بسبب ضعف فعالية أداة معدل الفائدة، و اضطر بذلك إلى استحداث أدوات جديدة مثل: - تبني عمليات إعادة التمويل الاستثنائية طويلة الأجل (LTRO)؛ - تقديم سيولات بالدولار في إطار la facilité d’enchères (TAF) بالتنسيق مع الإحتياطي الفدرالي الأمريكي (FED)؛ - تفعيل اتفاقيات تبادل العملات SWAP المبرمة مع عدة بنوك مركزية من خارج منطقة اليورو؛ توسيع قائمة الضمانات المقبولة في عملية الائتمان.
Mots-clès:
Nos services universitaires et académiques
Thèses-Algérie vous propose ses divers services d’édition: mise en page, révision, correction, traduction, analyse du plagiat, ainsi que la réalisation des supports graphiques et de présentation (Slideshows).
Obtenez dès à présent et en toute facilité votre devis gratuit et une estimation de la durée de réalisation et bénéficiez d'une qualité de travail irréprochable et d'un temps de livraison imbattable!
Aucun fichier associé
Si le fichier est volumineux, l'affichage peut échouer. Vous pouvez obtenir le fichier directement en cliquant sur le bouton "Télécharger".
