أثر التحرير المالي على قناة سعر الصرف في الجزائر-دراسة قياسية للفترة 1980-2019

Résumé: تهدف هذه الدراسة إلى قياس أثر التحرير المالي على قناة سعر الصرف في الجزائر خلال الفترة (1980- 2019) باستخدام نموذج الانحدار الذاتي ذو الفجوات الزمنية المبطأة(ARDL)، باعتماد المتغيرات التالية: سعر الصرف الحقيقي للدينار الجزائري (REX) كمتغير تابع يعبر عن قناة سعر الصرف، أما المتغيرات المستقلة تعكس مؤشرات التحرير المالي ممثلة في: حجم الوساطة المالي (M2/GDP)، الاستثمار الأجنبي الوافدكنسبة من الناتج الداخلي الخام (IIF/GDP) الائتمان الموجه للقطاع الخاص كنسبة من الناتج الداخلي الخام (CPS/GDP). بعد المرور بمختلف الاختبارات الخاصة بالنموذج توصلنا الى النتائج التالية: وجود علاقة طردية بين حجم الوساطة المالية وسعر الصرف الحقيقي، ووجود علاقة عكسية بين الائتمان المقدم للقطاع الخاص كنسبة من الناتج المحلي الاجمالي والاستثمارات الوافدة كنسبة من الناتج المحلي الاجمالي وسعر الصرف الحقيقي في الأجلين القصير والطويل، هذا ما يعكس اهمية تفعيل قناة سعر الصرف في الجزائر. This study aims to measure the effect of financial liberalization on the exchange rate channel in Algeria during the period (1980-2019) using the Auto- Regrassive Distributed Lags (ARDL) model using both: real exchange rate of the Algerian dinar (REX) as a dependent variable expressing the exchange rate channel, where independent variables reflect indicators of financial liberalization represented in: the size of financial intermediation (M2 / GDP), inward foreign investment as a percentage of gross domestic product (IIF / GDP), and the credit toward private sector as a percentage of gross domestic product (CPS / GDP). After going through various tests of the model, we extracted important results for instance, there is a positive relationship between the size of financial intermediation and real exchange rate. Also, there is an obverse relationship between credits provided to private sector, investment flow, and real exchange rate as a percentage of GDP in both short and long terms. This reflects the importance of activating the exchange rate channel in Algeria.

Publié dans la revue: مجلة البشائر الاقتصادية