العلاقة غير المتماثلة بين صدمات التحرير المالي وسعر الصرف في الجزائر: دراسة قياسية للفترة (1990-2020)

Résumé: تهدف الدراسة إلى تحليل عدم التماثل في الأثر المرتبط بصدمات سياسة التحرير المالي على سعر صرف الدينار الجزائري مقابل الدولار الأمريكي خلال الفترة (1990-2020)، وذلك بالاعتماد على منهج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة المتباطئة غير الخطي (NARDL) واختبار (Hatemi-J, 2012) للسببية غير المتماثلة، بالإضافة إلى سعيها لقياس الأثر المحتمل من خلال استخدام مجموعة من المتغيرات وبناء مؤشر مركب للتحرير المالي. وقد أظهرت النتائج القياسية المتوصل إليها إلى أن التحرير المالي يمارس تأثيراً غير متماثل على سعر الصرف الحقيقي في المدى الطويل، بحيث يستجيب هذا الأخير بشكل عكسي وضعيف نسبياً للصدمات السالبة للتحرير المالي، وأن معدل الانفتاح التجاري يبقى أهم المتغيرات المساهمة في تفسير تغيراته. كما بين اختبار السببية غير المتماثلة غياب العلاقة التامة والمتبادلة بين مختلف صدمات التحرير المالي وسعر الصرف، وهو الأمر الذي يعكس اختلال الاقتصاد الجزائري من الجانب الهيكلي. The study aims to analyze the asymmetry in the impact associated with the shocks of financial liberalization policy on the exchange rate of the Algerian dinar against the US dollar during the period (1990-2020), by employing a non-linear autoregressive distributed lag model (NARDL) with multiple variables and a composite index of financial liberalization along with a Hatemi-J(2012) tests for asymmetric causality. The empirical results showed that financial liberalization exerts a low and asymmetric effect on the real exchange rate so that the exchange rate responds inversely to negative shocks only in the long term, and the main variable contributing to the interpretation of its changes is trade openness. Further analysis of the asymmetric causality indicates the absence of a complete and mutual relationship between the various shocks of financial liberalization and exchange rate, which reflects the imbalance of the Algerian economy from the structural side.

Publié dans la revue: مجلة اقتصاديات شمال افريقيا